به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز در پی تشدید بحران در بازار سرمایه، بانک مرکزی و سازمان بورس با برگزاری جلساتی در سطوح عالی و کارشناسی، بسته‌ای حمایتی به ارزش ۶۰ هزار میلیارد تومان را تصویب و عملیاتی کردند. این بسته که طی دو هفته گذشته محور رایزنی میان رئیس کل بانک مرکزی، وزیر اقتصاد و رئیس سازمان بورس بوده، حالا در حال پیاده‌سازی است و اهدافی چون تثبیت شاخص، بازیابی اعتماد عمومی و تأمین نقدینگی بازارگردان‌ها را دنبال می‌کند.
طبق اعلام محمد شیریجیان، معاون سیاست‌گذاری پولی بانک مرکزی، بخشی از این حمایت به‌صورت مستقیم از طریق بازارگردانی سهام بانک‌ها و زیرمجموعه‌های آن‌ها به‌ویژه بانک‌های مشمول اصل ۴۴ انجام می‌شود. در کنار آن، منابع ۶۰ همتی صرف تأمین مالی صندوق تثبیت، توسعه ملی، خرید اوراق تبعی و افزایش اعتبار بازار سرمایه خواهد شد.
افزایش ۴ برابری نقدینگی در بازار بین‌بانکی
یکی دیگر از اقدامات کلیدی بانک مرکزی، افزایش عمق بازار بین‌بانکی از حدود ۸۳ هزار میلیارد تومان در پایان سال گذشته به بیش از ۳۲۱ هزار میلیارد تومان بوده است. این افزایش چشمگیر نقدینگی بین‌بانکی، ابزار قدرتمندی برای کنترل نرخ سود در بازار بین‌بانکی و کاهش فشار بر نرخ اوراق دولتی محسوب می‌شود؛ عاملی که در نهایت می‌تواند هزینه تأمین مالی شرکت‌ها را کاهش و جذابیت سهام را افزایش دهد.
چرا این بسته به یک ضرورت تبدیل شد؟
در هفته‌های اخیر، بازار سرمایه در پی جنگ ۱۲ روزه منطقه‌ای و فشارهای روانی ناشی از نااطمینانی‌های سیاسی دچار خروج گسترده نقدینگی حقیقی، سقوط پی‌درپی شاخص و توقف نمادهای پرمعامله شده بود. علاوه بر این، افزایش نرخ سود در بازارهای رقیب، جذابیت بورس را برای سرمایه‌گذاران کاهش داده بود. بسته حمایتی ۶۰ همتی تلاشی برای تثبیت وضعیت، ترمیم روانی بازار و جلوگیری از خروج بیشتر سرمایه‌گذاران خرد است.
حمایت پولی یا مسکن موقتی؟
با وجود بهبود نسبی فضای معاملاتی در روزهای اخیر، بسیاری از کارشناسان معتقدند حمایت‌های مالی، گرچه ضروری‌اند، اما بدون اصلاح ساختار بازار، شفاف‌سازی سیاست‌ها و برخورد با ریسک‌های سیستماتیک، تنها نقش مُسکن را ایفا خواهند کرد. بازار برای بازگشت اعتماد به ابزارهایی چون توسعه بازار بدهی، شفافیت در عرضه‌های اولیه، انضباط بودجه‌ای دولت و توقف برداشت‌های سنگین از بازار نیاز دارد.
چه خواهد شد؟ چشم‌انداز پیش‌رو
اگر بانک مرکزی بتواند اجرای دقیق، منظم و هدفمند این بسته حمایتی را تضمین کند، ورود نقدینگی جدید به بازار سرمایه و تسهیل بازارگردانی می‌تواند در کوتاه‌مدت منجر به ثبات نسبی، کاهش نوسانات و بازگشت معاملات روان شود. با این حال، آینده بورس در گرو تحقق اصلاحات ساختاری، پایداری سیاست‌های حمایتی و بازگشت اعتماد عمومی خواهد بود.
بازار سرمایه بار دیگر به آزمونی حساس رسیده است. بانک مرکزی، سازمان بورس و دولت باید نشان دهند که حمایت‌شان از بازار، نه‌فقط واکنشی به ریزش شاخص، بلکه تصمیمی استراتژیک برای تقویت تأمین مالی مولد، توسعه بازار سرمایه و تبدیل آن به پشتیبان تولید ملی. اگر این هدف محقق نشود، بسته‌های حمایتی تنها به تعویق بحران منجر خواهند شد، نه درمان آن.
